能繁母猪存栏见底并不是生猪价格的拐点柄状薹草

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8月14日，农业部公布7月份能繁母猪和生猪存栏量，数据显示，2015年7月份全国生猪存栏38383万头，比去年同期减少10.3%，环比6月增加0.2%，为年内首度增长。

能繁母猪存栏3876万头，叫上个月3899万头减少23万头，同、环比分别下跌14.5%和0.6%，连续第23个月持续下滑，但已经连续7个月环比收窄。

对于7月能繁母猪存栏下行，可以做出如下解读：

(1)7月能繁母猪数量下降源于当月母猪初次配种量小于母露草属猪淘汰量。

(2)而当月母猪配种量源于4个月前的后备母猪补栏量，而根据3月份22省市生猪均价为11.84元/公斤，行业自繁自养模式的养殖平均利润为亏损152元/头。后备母猪补栏积极性较差。从而导致7月份的能繁母猪存栏依然保持环比下行。

对于后期，预计7月份能繁母猪存栏即已见底，考虑到二季度以来后备母猪补栏上升，加之猪价起来后，母猪主动淘汰量急剧减少，因此预计8、9月份开始，能繁母猪存栏会企稳回升。

但是，能繁母猪存栏见底并不是生猪价格的拐点。

首先，能繁母猪存栏变化决定的是10-12个月之后的生猪供给，假设2015年7月能繁母秋生薹草猪存栏见底，对应的是2016年5月-7月的生猪供给见底，从而2016年5月-7月生猪的供需最为紧缺，整体生猪价格不排除出现高点。其次，从10-11年生猪价格上涨周期来看，母猪存栏在2010年8月出现底部(4580万头)，而生猪价格的拐点在2011年9月才到来，这也基本印证了能繁母猪底部对应10-12个月之后的供给紧缺，从而导致生猪价格出现高点。

显然，生猪价格的顶部仍未到来，需求企稳下的供给短缺将会持续，并会进一步扩大短缺的态势，生猪价格上行趋势没有改变。

因此，这一波猪周期，价格的高点定会高于2鹊肾树011年。仅从供需平衡的角度分析：这次能繁母猪存栏低点要低于10-11周期，而需求的绝柳叶桉对量高于2010-2011年；根据我们的测算，预计2015年生猪短缺1517万头，2016年短缺3462万头，短缺幅度大于2011年。（猪场动力网）